Quanto dinheiro um gerente de produto do Facebook faz, incluindo estoque e por que eles ainda não se sentem ricos. Sobre as 4 da manhã antes do IPO em 2017, quando toda a empresa ficou em um hack-a-thon. Mas as pessoas geralmente ficavam penduradas e bebiam. Antonio Garcia Martinez Antonio Garcia Martinez juntou-se ao Facebook como gerente de produto logo antes do seu IPO em 2017. Ele foi contratado para trabalhar nos produtos publicitários do Facebook, e ele finalmente criou a troca de anúncios FBX condenada. Garcia Martinez deixou a empresa em 2017 e depois escreveu o livro Chaos Monkeys, uma descrição do que gosta de trabalhar ao lado de Mark Zuckerberg no Facebook em Menlo Park, Califórnia. Caos Monkeys é provavelmente a melhor e mais detalhada descrição do que é como trabalhar na rede gigante de redes sociais do ponto de vista dos funcionários comuns. O livro revela que muitos deles são muito bem compensados. Isso não é surpreendente, já que a competição por trabalhadores tecnológicos no norte da Califórnia é intensa. Mas Garcia Martinez foi um passo além disso. Ele detalhou exatamente o que foi pago, em salário, estoque, opções e bônus. Enquanto os salários no Facebook não são um segredo, é incomum ver um funcionário do Facebook descrever sua compensação com tal detalhe. Acontece que, mesmo quando você oferece um pacote no valor de quase 1 milhão, você ainda não se sente rico, Garcia Martinez escreve: a oferta original do Facebook era de 75.000 ações, adquirindo mais de quatro anos, além de um salário de 175.000. Eu tinha conseguido ganhar o equivalente a 5.000 ações na frente em dinheiro para pagar cartões de crédito, um carro novo (com a placa ADGROK, é claro), e o veleiro eu estava morando em aproximadamente 200.000 em dinheiro juntos. Isso deixou 70 mil ações. Assumindo o desempenho nominal, tanto do eu quanto da empresa (nossos bônus foram um produto de avaliações de desempenho individuais e um multiplicador de toda a empresa escolhido arbitrariamente por Zuck), Id obtêm um bônus em dinheiro na faixa de 7 a 15 por cento. Garcia Martinez disse que seu comp funcionou assim, no dia do IPO: 38 por ação (70.000 ações 4 anos 3.000 ações de bônus anual) (175.000 salários base 17.500 bônus anual bruto) 971.500 por ano cerca de 800.000. Mas então. Impostos e preços de propriedade do Vale do Silício Depois que o IRS tomou seu pedaço, Garcia Martinez ficou com cerca de 550 mil. Os apartamentos na área de São Francisco começam em 1 milhão e vão até 3 milhões para uma casa boa, mas modesta. Então, mesmo quando você é um quase-milionário em SF no papel, suas circunstâncias reais ainda podem se sentir decididamente de classe média, diz Garcia Martinez. E, se ele tivesse segurado uma dessas ações, Garcia Martinez seria ainda melhor agora. Enquanto o FB mergulhou nos adolescentes após o IPO, ele agora está negociando no 131. Muitos funcionários do Facebook se juntaram à empresa muito mais cedo do que ele, e emergiram dos multi-milionários do IPO. Isso apareceu mais tarde, diz Garcia Martínez, sob a forma de um certo ar deprimido dentro da empresa enquanto as pessoas explodiram em carros de luxo: não percebi tudo isso, sentado no primeiro dia em que a empresa era pública, considerando um preço de ações , Mas o bastante antes. Não vejo que não só as minhas fortunas mudam (mesmo que não de uma maneira muito fodida, você é bem-vinda) muito rapidamente, aqueles de todos os lados também mudariam. Das noites ligeiramente ridículas (lembro-me de um jantar de bolo duplo e de contas de restaurante de quatro dígitos em algum lugar), para a acumulação bastante rápida de Porsches, Corvetas e até mesmo a estranha Ferrari no estacionamento, as coisas assumiram um certo debauched No Facebook, apesar de todo o clamor corporativo por uma disciplina austera. Isso foi tudo no futuro. Naquele momento, pareceu que eu finalmente vivi em algo acima de um nível de subsistência, e tenho mais do que amendoins no banco. Garcia Martinez agora mora em um barco no estado de Washington. AGORA RELÓGIO: Heres como o Google Maps sabe quando há tráfego Quanto dinheiro um gerente de produtos do Facebook faz, incluindo estoque e por que eles ainda não se sentem ricos. Ruptura de Startup: Salário vs ações ordinárias contra ações preferenciais versus opções Empreendedorismo cresceu em popularidade entre os recém-formados . O meu arranque aderiu recentemente a uma incubadora de escritórios em Chicago e passei a semana passada a discutir vários tópicos com colegas empresários e investidores. Um dos temas que atraíram a maior confusão entre os meus pares e seus funcionários girava em torno da compensação. Em uma série de quatro posts, quero passar pela estratégia de compensação. Este post se concentra nos valores mobiliários e nos métodos comumente usados para compensar os empregados iniciantes. A intenção dos empreendedores de entender suas opções de capital e funcionários para determinar o quanto eles são pagos. Se você está decidindo uma compensação ou considerando aceitá-la, use esta equação: Termos de Subsídio de Remuneração (valor negativo). Depois de compreender os três fatores, procure o salário comparável em uma empresa pública para determinar se a oferta é justa. Salário O dinheiro tem o menor risco porque você sabe o valor de Itrsquos e é líquido. Como as startups são arriscadas, o único dinheiro garantido que você possui é o dinheiro já pago. Uma vez que as startups donrsquot têm muito dinheiro e ainda estão crescendo as receitas por reinvestir ganhos, as empresas podem oferecer royalties aos desenvolvedores ou montantes de comissão aos vendedores com um limite. Enquanto isso deve ser contado como salário, eu reduzi-los em pelo menos 50, porque em cada um dos casos, seu sucesso depende de várias outras pessoas em vendas ou desenvolvimento que realizam seu trabalho em tempo hábil. Aqui está a fórmula que eu usaria para calcular o salário mínimo exigido: Rent Food Living Taxas Impostos Salário mínimo Requerido Cash 0.5 (Comissão ou Royalties). Observe que o 50 é uma taxa de desconto generosa (pode ser maior) e dependente da sua situação. Se você não conseguir um salário razoavelmente previsível, escolha um emprego diferente ou reduza seu padrão de vida. Ações ordinárias, ações preferenciais e opções de ações O patrimônio é uma das características atraentes da cultura de inicialização no entanto, também é o que torna a compensação arriscada. Poucos empreendimentos saem e sem um evento de liquidez (por exemplo, IPO ou aquisição), a equidade é inútil. Normalmente, as ações ordinárias são concedidas aos trabalhadores e as ações preferenciais são entregues aos investidores. No caso de um evento de liquidez, os acionistas preferenciais serão pagos primeiro. Por isso, os acionistas comuns no arranque, que levaram montantes significativos de capital, devem ser cautelosos com a capitalização das ações preferenciais e o valor de saída estimado para entender o valor que receberão: Valor de saída - Dívida - Valor de estoque comum de preferência total. Quanto mais dinheiro a empresa aumentar, maior será a necessidade de sair. Ações de capitalização em circulação x Preço por ação. Esta equação é relevante ao entender sua parcela de ações ordinárias também: sua propriedade atual de ações concedidas para você Capitalização total. Ser-lhe-á oferecida uma série de ações ou uma porcentagem do patrimônio líquido na avaliação apropriada. Se uma startup hesitar em fornecer-lhe qualquer informação, donrsquot trabalha lá. O estoque preferido terá diferentes séries diferentes (A a Z), dependendo da rodada de capital levantada. Normalmente, antes ou durante a Série A, os funcionários receberão ações restritas porque suas porcentagens de equivalência patrimonial tendem a ser maiores. Peça para ver o contrato founderrsquos e pedir a cláusula de execução antecipada para receber ações com base em custos mais baixos. Finalmente, arquive uma eleição da seção 83b dentro de 30 dias com o IRS. Além disso, o imposto sobre ganhos de capital a longo prazo sobre o estoque nos EUA é de 15. Opções de ações de incentivo (ISOs) e opções de ações não qualificadas (NSOs) Outro tipo de capital é opções. A maioria das empresas terá um pool de opções utilizado para conceder incentivos à equidade. Estas podem ser pensadas como opções de compra que são exercidas a um determinado preço de exercício e data específica. Estes são os títulos que cunharam várias centenas de milionários nos IPOs do Google e do Facebook. Ao mesmo tempo, as opções podem quebrar uma pessoa. Por exemplo, uma empresa vale 10 milhões quando as opções são concedidas a um empregado com 0.75 opções de equivalência patrimonial em um 1 preço de exercício. Opções Preço de exercício 100 Preço de exercício Valor da empresa ou 75,000 em nosso exemplo. Esse montante deve ser pago pelo empregado ao se traduzir em ações ordinárias. Como a empresa vale 50M ou 5x o preço de exercício na data de exercício, o titular da opção é otimista nas perspectivas da empresa, heshe tem o dinheiro e quer começar o relógio de ganho de capital de longo prazo, a decisão de pagamento é feita. Existem dois tipos de opções: ISO e NSO. Os ISO só podem ser concedidos aos empregados pelo valor justo de mercado e são tributados na saída. Além disso, eles podem ser tratados como ganhos de capital de longo prazo (veja as regras do AMT IRS). Os NSOs são mais flexíveis e são um termo para qualquer opção que não qualifica como um ISO. Esses títulos podem ser emitidos a qualquer pessoa, mesmo com um preço de exercício menor e uma data de exercício anterior. Itrsquos uma dor para startups para emitir ISOs, mas os funcionários devem analisar as vantagens fiscais. Termos de Vesting e Dilution O patrimônio está sujeito à aquisição de direitos ou ao tempo que você recebe ações e diluição ou a porcentagem que seu patrimônio vale. O Vesting é criado para garantir que os funcionários ganhem seu patrimônio e são incentivados a permanecer com o empreendimento. Normalmente, há um penhasco de 1 ano sem aderência. A partir daí, a aquisição de linha direta pode ocorrer mensalmente. Toda vez que uma empresa gera dinheiro ou as opções são exercidas, os acionistas são diluídos. Além disso, o conselho pode emitir mais ações diluindo todos. (Opções de Ações Futuras Autorizadas Autorizadas) (Opções de Futuro de Capitalização Total Ações de Investidores Futuros Autorizados) Fator de Diluição. Saiba que o percentual que você terá diminuirá para garantir que você obtenha a maior participação no início. Na saída, (Propriedade atual de propriedade futura adquirida) 100 Dilution Factor Company Preço de saída - Total de exercícios de ganhos de capital de preço. Normalmente, os detentores de opções apostam que a empresa crescerá 5x seu valor em 3 anos e 10x em 5 anos. Negocie para a aquisição mais curta e a maior parte da equidade para minimizar seu risco. Conclusão Startups são chamados de risco por vários motivos. Muita da sua compensação é deixada ao acaso e o cálculo-chave que você precisa fazer é o fator de risco. Portanto, financeiramente, os Termos Salariais devem ser superiores a uma compensação de papéis comparável. Se você não tem um apetite por risco ou motivado pela cultura de equidade, donrsquot aceita a oferta. Por fim, fiz muitas suposições e sou inexperiente, então consulte uma conta fiscal ou advogado antes de tomar uma decisão. Fontes e excelentes leituras: os funcionários devem ser compensados com opções de estoque No debate sobre se as opções são ou não uma forma de compensação, muitos usam termos e conceitos esotéricos sem fornecer definições úteis ou uma perspectiva histórica. Este artigo tentará fornecer aos investidores definições chave e uma perspectiva histórica sobre as características das opções. Para ler sobre o debate sobre o gasto, veja The Controversy Over Option Expensing. Definições Antes de chegar ao bem, o mal e o feio, precisamos entender algumas definições fundamentais: Opções: Uma opção é definida como a direita (habilidade), mas não a obrigação, para comprar ou vender um estoque. As empresas concedem (ou concedem) opções aos seus empregados. Isso permite aos funcionários o direito de comprar ações da empresa a um preço fixo (também conhecido como preço de exercício ou preço de adjudicação) dentro de um certo período de tempo (geralmente vários anos). O preço de exercício geralmente é, mas nem sempre, ajustado perto do preço de mercado da ação no dia da outorga da opção. Por exemplo, a Microsoft pode atribuir aos empregados a opção de comprar um número definido de ações em 50 por ação (assumindo que 50 é o preço de mercado da ação na data da outorga da opção) no prazo de três anos. As opções são obtidas (também referidas como adquiridas) durante um período de tempo. O Debate de Avaliação: Valor intrínseco ou tratamento de valor justo Como avaliar as opções não é um novo tópico, mas uma questão de décadas. Tornou-se uma questão principal graças ao crash da dotcom. Na sua forma mais simples, o debate centra-se sobre se deve valorizar as opções intrinsecamente ou como valor justo: 1. Valor intrínseco O valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual e o preço do exercício (ou greve). Por exemplo, se o preço de mercado atual da Microsofts for 50 e o preço de exercício das opções for 40, o valor intrínseco é 10. O valor intrínseco é então gasto durante o período de aquisição. 2. Valor Justo De acordo com o FASB 123, as opções são avaliadas na data de adjudicação usando um modelo de preço de opção. Um modelo específico não é especificado, mas o mais usado é o modelo Black-Scholes. O valor justo, conforme determinado pelo modelo, é gasto com a demonstração do resultado durante o período de aquisição. (Para aprender mais, verifique ESOs: usando o modelo Black-Scholes.) As boas opções de concessão aos funcionários foram vistas como boas porque alinha (teoricamente) os interesses dos funcionários (normalmente os principais executivos) com os do comum Acionistas. A teoria era que, se uma parte importante do salário de um CEO fosse na forma de opções, ela seria incitada a gerenciar bem a empresa, resultando em um maior preço das ações no longo prazo. O maior preço das ações beneficiaria os executivos e os acionistas comuns. Isso contrasta com um programa de compensação tradicional, que se baseia em metas de desempenho trimestrais, mas estas podem não ser no melhor interesse dos acionistas comuns. Por exemplo, um CEO que poderia obter um bônus em dinheiro com base no crescimento dos ganhos pode ser incitado a atrasar a despesa em projetos de marketing ou pesquisa e desenvolvimento. Ao fazê-lo, cumpriríamos os objetivos de desempenho de curto prazo à custa do potencial de crescimento de uma empresa a longo prazo. Substituir opções é suposto manter os olhos dos executivos no longo prazo, uma vez que o benefício potencial (preços mais elevados das ações) aumentaria ao longo do tempo. Além disso, os programas de opções exigem um período de aquisição (geralmente vários anos) antes que o empregado possa realmente exercer as opções. The Bad Por dois motivos principais, o que era bom teoricamente acabou por ser ruim na prática. Primeiro, os executivos continuaram a se concentrar principalmente no desempenho trimestral, em vez de no longo prazo, porque eles foram autorizados a vender o estoque após o exercício das opções. Os executivos concentraram-se em metas trimestrais para atender às expectativas de Wall Street. Isso aumentaria o preço das ações e geraria mais lucro para os executivos em sua posterior venda de ações. Uma solução seria que as empresas alterem seus planos de opções para que os funcionários sejam obrigados a manter as ações por um ano ou dois depois de exercer as opções. Isso reforçaria a visão de longo prazo porque a gerência não teria permissão para vender as ações logo após as opções serem exercidas. A segunda razão pela qual as opções são ruins é que as leis tributárias permitiram que as administrações gerissem ganhos aumentando o uso de opções em vez de salários em dinheiro. Por exemplo, se uma empresa pensasse que não poderia manter sua taxa de crescimento de EPS devido a uma queda na demanda por seus produtos, a administração poderia implementar um novo programa de concessão de opções para funcionários que reduziria o crescimento dos salários em dinheiro. O crescimento do EPS poderia então ser mantido (e o preço da ação estabilizado), uma vez que a redução na despesa da SGampA compensa o declínio esperado nas receitas. O abuso da Opção feia tem três impactos adversos importantes: 1. Recompensas de grande porte dadas por conselhos servil a executivos ineficazes Durante os tempos de boom, os prêmios de opções cresceram excessivamente, mais ainda para os executivos de nível C (CEO, CFO, COO, etc.). Após a explosão da bolha, os funcionários, seduzidos pela promessa de riquezas do pacote de opções, descobriram que estavam trabalhando para nada à medida que suas empresas se dobravam. Os membros dos conselhos de administração incessantemente se concederam pacotes de opções enormes que não impediram o lançamento e, em muitos casos, permitiram que os executivos exerciam e venda ações com menos restrições do que as colocadas em funcionários de nível inferior. Se os prêmios de opções alinharem os interesses da administração com os do acionista comum. Por que o acionista comum perdeu milhões enquanto os CEOs empunhavam milhões? 2. As opções de reapreciação recompensam os resultados inferiores em detrimento do acionista comum Existe uma prática crescente de opções de re-preço que estão fora do dinheiro (também conhecido como subaquático), a fim de Manter os funcionários (principalmente CEOs) de sair. Mas se os prêmios forem re-preço, um baixo preço da ação indica que o gerenciamento falhou. Repricing é apenas outra maneira de dizer bygones, o que é bastante injusto para o acionista comum, que comprou e manteve seu investimento. Quem irá retomar as ações dos acionistas 3. Aumentos no risco de diluição à medida que mais e mais opções são emitidas O uso excessivo de opções resultou no aumento do risco de diluição para os acionistas não empregados. O risco de diluição das opções assume várias formas: diluição do EPS de um aumento das ações em circulação - À medida que as opções são exercidas, aumenta o número de ações em circulação, o que reduz o EPS. Algumas empresas tentam evitar a diluição com um programa de recompra de ações que mantém um número relativamente estável de ações negociadas publicamente. Receitas reduzidas pelo aumento da despesa de juros - Se uma empresa precisa pedir dinheiro emprestado para financiar a recompra de ações. A despesa de juros aumentará, reduzindo o lucro líquido e o EPS. Diluição de gerenciamento - A administração gasta mais tempo tentando maximizar o pagamento de opção e financiar programas de recompra de ações do que gerir o negócio. (Para saber mais, verifique ESOs e Diluição.) As opções Bottom Line são uma maneira de alinhar os interesses dos funcionários com os do acionista comum (não empregado), mas isso acontece somente se os planos estiverem estruturados para que o flipping seja Eliminado e que as mesmas regras sobre a aquisição e venda de ações relacionadas a opções se aplicam a todos os funcionários, seja C-level ou conserje. O debate sobre o que é a melhor maneira de se responsabilizar pelas opções provavelmente será longo e chato. Mas aqui está uma alternativa simples: se as empresas puderem deduzir opções para fins fiscais, o mesmo valor deve ser deduzido no resultado. O desafio é determinar o valor a ser usado. Ao acreditar no princípio KISS (manter simples, estúpido), valorize a opção ao preço de exercício. O modelo de precificação de opções Black-Scholes é um bom exercício acadêmico que funciona melhor para opções negociadas do que opções de estoque. O preço de exercício é uma obrigação conhecida. O valor desconhecido acima desse preço fixo está fora do controle da empresa e, portanto, é um passivo contingente (fora do balanço). Alternativamente, este passivo poderia ser capitalizado no balanço patrimonial. O conceito de balanço está apenas a ganhar alguma atenção e pode revelar-se a melhor alternativa porque reflecte a natureza da obrigação (um passivo), evitando o impacto do EPS. Esse tipo de divulgação também permitiria que os investidores (se desejassem) fizessem um cálculo pro forma para ver o impacto no EPS. (Para saber mais, veja Os perigos das opções de backdating. O verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para a compensação de capital.) A Ratia de Sharpe é uma medida para calcular o retorno ajustado ao risco, e esse índice tornou-se o padrão do setor para tal . O capital de giro é uma medida da eficiência da empresa e da saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel.
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